“猪菜”拖累，7月CPI增速或转负，机构：8月回升

9日上午，国家统计局将公布2023年7月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构的预测均值显示，7月CPI同比下降0.46%。

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7月CPI增速或转负

Wind数据显示，截至8月8日，19家机构预测7月CPI同比涨幅均值为“-0.46%”，预测最大值为兴业证券给出的“0.2%”，最小值为华泰证券给出的“-1%”。多数机构认为，7月CPI同比增速或转负。

据国家统计局此前数据显示，CPI同比涨幅于去年9月达到阶段高点，随后震荡回落。

中国人民银行副行长刘国强在7月14日举行的国新办发布会上表示，这几个月，中国的物价出现走低的现象，但是并没有出现通缩。今年以来CPI同比涨幅震荡回落，7月可能还会下行，主要是需求恢复时滞和基数效应导致的阶段性现象。

刘国强还表示，中国宏观经济稳步恢复、M2保持较快增长，与历史上的典型通缩存在明显差异。所以说目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险。8月份后CPI有望开始逐步上行，预计全年CPI总体走势呈U型，年内物价水平先降后升，年底有望向1%靠拢。

农业农村部信息中心发布的7月农产品批发价格监测情况显示，畜禽产品方面，猪肉的批发价格为19.15元/公斤，比上月上涨0.16%；牛肉、羊肉、鸡肉和鸡蛋的批发价格比上月分别下降3.58%、3.08%、0.73%、1.32%。28种蔬菜平均批发价格为4.88元/公斤，环比下降2.20%。6种水果平均批发价格为7.54元/公斤，环比下降7.37%。

信达证券分析称，7月高基数下猪肉同比降幅显著扩大，鲜菜、水果同比增速也明显回落，7月食品项同比增速料将从2.3%降至-1.7%，对CPI带来显著拖累；7月能源价格大幅上涨，暑期人员流动量加大或对服务消费产生一定提振，预计7月核心CPI或环比小幅上涨。

浙商证券也指出，暑假期间，人员流动性较强，出行需求增加，文化和旅游市场延续复苏，演唱会、商务活动景气度不断升高，带动住宿等相关服务业需求上升，预计核心CPI有望底部企稳。

后市CPI走势如何？

猪价是影响CPI食品价格变动的重要因素之一。商务部数据显示，全国白条猪批发价格自今年4月以来，基本稳定在19-20元/公斤。

7月初，国家发改委发文称，近期，生猪价格继续低位运行。据国家发展改革委监测，6月26日-30日当周，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。随后，华储网于7月12日发布年内第二批收储冻猪肉公告，挂牌竞价交易2万吨。

浙商证券表示，由于年初能繁母猪有所去化，对应2-3个季度之后生猪供应将有所回落，预计猪价将在秋季迎来拐点。牛肉、羊肉价格均出现不同程度的下降，侧面反映了家畜养殖整体供大于求的局面。蔬菜方面，由于今年夏季全国蔬菜在田面积高于去年同期，且北方产区冷凉蔬菜大量上市，因此6月下旬以来，全国蔬菜价格开始恢复季节性下行趋势，但未来随着高温、多雨天气增多，蔬菜价格还将出现波动。高温影响下“北菜南运”的规模可能有所扩大，成本可能有所增加。

开源证券认为，往后看，三季度为传统消费旺季，且已临近政策窗口期，期待相关举措推出提振居民消费需求。CPI在8月开始将有所回升，全年同比在0%-1%之间。

（中新经纬）

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